세계경제는 선진국 통화긴축, G2 무역갈등 영향으로 성장률이 2018년의 3.3%에서 2019년 3.0%로 하락할 전망

• 최근 세계 산업생산 등 대부분 실물경기지표가 둔화 추세를 보이고 있으며 OECD 선행지수 흐름도 향후 경기 둔화를 시사

• 선진국 통화긴축에 따른 금리 상승이 글로벌 소비•투자 심리를 위축시키고, 미•중 무역갈등 영향이 세계 교역 부진으로 연결되어 제조업을 중심으로 실물 경기 둔화를 야기할 전망

• 글로벌 금융위기 이후 2차례 경기 둔화 사이클이 2년 정도 지속되었으며, 최근 시작된 경기 하강 국면도 2019년 하반기까지 지속될 것으로 예상

2019년 미국 금리인상 지속으로 신흥국發 자본유출 우려가 높아지 고 중국 등 신흥국 부채 부담이 커짐에 따라 글로벌 금융시장의 불 확실성은 더욱 높아질 것으로 예상

• 미 연준은 올해 연말 및 2019년 4차례 금리를 인상할 것으로 예상되며 그 에 따라 선진국-신흥국 금리차는 빠르게 축소될 전망. 신흥국 주식·채권 자 금 흐름이 순유출로 전환되고 외환시장 변동성도 확대될 가능성

• 최근 글로벌 부채가 사상 최대인 U$184조로 늘어났으며, 신흥국 기업 등 민간 부문이 부채 증가를 주도. 금리 상승이 신흥국 부채의 원리금·이자 상 환부담을 가중시켜 금융건전성 악화 및 국가신용도 추락으로 이어질 우려

국내경제, 금리 상승에 따른 투자 부진과 대외환경 악화에 따른 수 출 둔화로 2019년 성장률은 2.5%로 하락할 전망

• 경기동행지수와 선행지수가 하락세를 지속하는 가운데 최근 후행지수도 전 년동기비 둔화됨에 따라 한국 경기는 이미 하락 국면에 진입한 것으로 판단

• 보호무역주의 강화에 따른 세계 교역량 위축 및 선진국 통화긴축에 따른 신 흥국 금융변동성 확대 가능성은 한국 수출 환경에 악재로 작용

• 민간소비는 정부의 소득지원정책 불구 금리 상승에 따른 가계부채부담 증가 및 주식·부동산 등 자산시장 변동성 확대로 올해 대비 소폭 둔화될 전망

• 설비투자는 IT 관련 투자 지속으로 플러스 성장이 예상되나 세계교역 위축 우려 등으로 본격적 회복이 어려우며, 건설투자는 올해 건설수주 감소가 2019년에 반영됨에 따라 마이너스 성장이 지속될 전망

국내 실물경기 둔화에도 불구하고 미국 금리인상 본격화 영향으로 시중금리가 점차 상승하고 외환시장 변동성도 높아질 가능성

• 2019년 미국 기준금리가 장기균형 금리 수준인 3%대로 인상됨에 따라 한 국 시중금리도 점차 상승하며 가계부채 및 기업경영에 부담이 확대

• 미 금리인상 및 신흥국 금융불안 가능성, 미국의 중국 환율조작국 지정 우 려 영향으로 2019년 원/달러 환율의 변동성은 확대될 것으로 예상

글로벌 제조업 위축 및 신흥국 성장 둔화로 2019년 원자재 수요 정 체는 지속되나 공급 불확실성 증대로 원자재 가격은 高변동성 예상

• 최근 생산감축으로 일부 원자재 가격이 반등했으나 2019년 수요 정체 지속 으로 공급 조절에 의한 가격 반등세가 지속되기는 어려울 전망

• 미국의 이란핵협정 탈퇴 이후 중동 지정학적 리스크 확대, 중국 환경규제 약화 가능성, 원자재 메이저 공급 업체들의 과점화 심화 등 공급 부문의 불 안요소 증대로 가격 변동성은 높을 것으로 예상

2019년 전반적인 원자재 가격 약보합세 불구 원자재별 수요, 공급 등 시장여건에 따라 가격 추이는 차별화될 전망

• 유가, OPEC 감산 재개 가능성 불구 미 셰일원유 생산 증가로 본격적인 가 격 상승은 어려우나 중동 리스크 확대로 배럴당 U$60~70대 高변동성 예상

• 이차전지소재, 탄산리튬은 中 전기차 보조금 정책 변화로 가격 하락세로 전 환되었으나 수산화리튬은 고수준 지속. 코발트는 공급확대로 가격안정 예상

• 철강원료, 中 철강생산 정체로 철광석(분광) 가격은 올해 대비 하락 전망. 원료탄 가격도 소폭 하락하나 中 석탄 구조조정, 호주 이상기후 가능성 등 공급 리스크로 가격 변동성은 높을 것으로 예상

• 비철금속, 2019년 비철금속 가격은 점진적인 수급 개선에도 불구하고 금융시장 불안, 중국 성장률 하락 등으로 본격적인 상승이 어려울 전망